Niedrigzinspolitik und Sparkultur in Japan: Implikationen für die Wirtschaftspolitik

Gunther Schnabl und Tim Sepp untersuchen die Veränderung der Sparkultur in Japan während mehr als 30 Jahren Niedrig-, Null- und Negativzinspolitik basierend auf einer Analyse der Allokationsfunktion von Zinsen und der Transformationsfunktion der Banken bei der Kreditvergabe. Sie zeigen, wie durch die anhaltend lockere Geldpolitik der Bank von Japan die Sparkultur in Japan grundlegend zu einer sehr niedrigen Haushaltssparquote verändert wurde und so die Wachstumskräfte des Landes anhaltend geschwächt wurden.